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　　全球各类资产瞬息变幻，但长时段中趋势一目了然。Wind显示，2018年9月30日至2025年9月30日共7年间，不同区域股指涨跌互现，纳斯达克和日经225指数分别累计上涨48%和89%，恒生指数则跌幅超3%；黄金价格持续走强，伦敦现货黄金从2018年9月底约1200美元/盎司攀升至2025年9月底约3800美元/盎司；美元债市场同样起落不定，10年期美债收益率近7年振幅达154%，区间涨幅约36%。

　　核心答案藏在其投资方向的精准布局与灵活调整中。其中，建信基金旗下建信新兴市场优选A的逆袭尤为值得关注。该基金定期报告显示，2023年以前，该基金以重仓港股为主，受市场波动影响，2022年曾一度出现超过- 20%回撤。直至2023年二季度，该基金果断调整策略重心，转向重仓美股科技巨头，逐步扭转态势、踏上逆袭之路。该基金2023年年报称：“为了应对全球产业变化的新趋势，把握人工智能技术的新浪潮，本基金在2023年二季度开始对投资策略进行了较大范围的调整。基金目前持仓主要集中在与AI相关的高端芯片、半导体产业链中的优秀公司。”2025年，随着英伟达等美股科技巨头的爆发式上涨，该基金业绩随之飙升，并成为建信基金登顶大规模QDII损益榜的关键助推力。截至2025年第三季度，该基金第一重仓股为英伟达，7年期、5年期和3年期累计单位净值增长率分别为40%、45%和83%。

　　与建信新兴市场优选A相同，2025年第三季度，广发全球精选人民币A和嘉实美国成长人民币的第一重仓股均为英伟达。不同的是，这两只基金重仓美股的时间节点更早，分别是在2022年一季度和2013年三季度（嘉实美国成长人民币成立于2013年6月14日，即自成立以来即重仓美股）。上述两只基金的7年期、5年期和3年期累计单位净值增长率分别为“152%、61%、104%”和“177%、120%、109%”。由此可见，2025年，英伟达的爆发式上涨为三只基金业绩贡献了绝大部分收益，也是三只基金背后公募机构领跑大规模QDII型基金的核心因素。

　　海富通全球美元收益债券型证券投资基金（下称“海富通美元收益人民币”）则以中资美元债和美国国债为主。该基金2025年第三季度报告显示，该基金三季度维持之前的哑铃形结构，短端配置中短久期投资级中资美元债和短久期美国国债。上述两类债券年内区间涨幅或收益率表现如何？Wind显示，截至2025年第三季度，中资美元债回报指数（Markit iBoxx）年内涨幅为6%，1年期美国国债收益率从4.17%降至3.68%。

　　值得注意的是，虽然该基金业绩长期略低于业绩比较基准，但该基金具备LOF（上市型开放式基金。既可在场外基金销售机构按净值申赎，又可按市价买卖的基金。基民可以通过关注该基金的场内场外净值价差进行套利操作。）属性而深受基民青睐。2025年7月21日，该基金因外汇投资额度控制而发布暂停申购公告。该基金在2025年中报称，随着规模增长，基金将逐渐增配美国国债和中资美元债。截至2025年9月30日，该基金规模已近17亿元，同比上涨114%。

　　与2024年类似，2025年“金标杆—中规模QDII型基金损益榜”（下称“中规模QDII型基金损益榜”）亦呈现出“得黄金者，能霸榜”的态势。中规模QDII型基金损益榜前两名分别为诺安基金和中信保诚基金，亦是2024年中规模QDII型基金损益榜的第二名和第一名。连续超越同行，它们精准捕捉了什么？两家机构旗下诺安全球黄金和中信保诚全球商品主题A均为具备FOF（基金中的基金，投资于其他基金的基金）属性的QDII型基金，在近3年重仓配置全球与黄金关联的基金。这两只基金近3年累计单位净值增长率分别为94%和74%。